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>> 海通证券-宏观研究:寻找经济增长的新动能--兼论为何提出竞争中性-181123
上传日期:   2018/11/25 大小:   926KB
格式:   pdf  共16页 来源:   海通证券
评级:    作者:   姜超
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竞争中性的本质是将政府企业的经营活动与政府职能隔离,防止企业利用与政府的关系去获得正常商业竞争中的不当优势。因此,竞争中性能够提高全社会资源分配的效率,维护市场化经济的健康运行。
        为什么提出竞争中性?其实竞争中性在我国并不是一个陌生的词汇。为了创造平等的竞争环境,2013  年以来我国一直持续推进国企改革试点,同时陆续放开电力、铁路、民航和电信等领域的部分市场准入。但是近几年国有企业与非国有企业仍然没有处于一个中性的竞争环境。首先,国有企业政企不分的问题仍然严重,政企不分不仅容易导致产能过剩,也使得政策变动对民营企业的冲击要远大于国有企业。其次,我国信贷资源偏向具有刚性兑付的国有企业,大量民营企业被迫选择成本更高的非标融资,因此去杠杆导致民营企业的融资环境恶化更严重。此外,目前我国仍然有许多行业社会资本参与度不高,部分行业是因为天然的公共服务属性,但是也有行业是开放政策落实不到位。民营经济是我国经济的重要支柱,但是近两年民营企业遭受的政策冲击要远远大于国有企业,此时提出竞争中性我们认为反映出政府针对这一问题正在积极研究。
        如何推进竞争中性?今年以来,我国围绕竞争中性其实已经出台了多项改革措施,包括进一步开放外商投资、启动国企改革双百行动、调整行业补贴政策以及落实公平竞争审查制度。与以往相比,政策落地速度明显加快,今年首家外商控股券商和汽车企业已经在路上。国企改革是推进竞争中性的重点,国企政企不分也是经营环境中许多不公平的症结所在,双百行动的启动意味着国企改革由点到面全面铺开。同时,随着各行业市场准入的开放,行业的垄断利润会被有效降低,将促进企业创新研发,而取消补贴也有利于相关行业的健康发展。但是目前国有企业刚性兑付导致信贷不中性的问题仍然需要解决,刚性兑付的根本原因还是在国有企业政企不分的问题上。但更要指出的是,公平的融资环境本质上是需要金融监管部门对金融机构的市场行为减少干预,需要警惕帮助民企融资政策的矫枉过正。
        每一次的经济腾飞实际上都是通过改革释放原本被压抑的需求,为经济增长产生源源不断的动力。2000  年之前,由计划经济到市场经济释放了居民被长期压抑的消费需求,也激活了私营企业的生产活力。而2000  年之后,加入WTO  并对外开放扩大了外部需求,同时城镇化的推进也满足了居民的居住需求,带动房地产和基建相关行业快速发展。目前来看,过去依赖的增长动力疲态已现,我们需要寻找新的经济动能,而最大的改革红利就是进一步推进市场化,改善非国有企业的经营环境并改革国有企业的经营方式,这样能够真正激活全社会的企业活力,产生经济增长的内生新动力!
 
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