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>> 广发证券-新经典(603096)10月数据回暖明显,加大腰部图书储备-181114
上传日期:   2018/11/15 大小:   870KB
格式:   pdf  共9页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   旷实,杨艾莉
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从开卷信息的榜单来看,7-9月公司进入虚构类图书畅销榜单的作品分别为8种、8种和10种,10月数据提升明显。
        除传统畅销的品种《活着》、《解忧杂货店》、《白夜行》、《百年孤独》外,部分优质作品重新进入榜单,例如路遥的《人生》、马尔克斯的《霍乱时期的爱情》以及两个版本的《平凡的世界》。同时,10月份东野圭吾的部分非头部作品也重新进入榜单,如《悲剧人偶》、《恶意》、《放学后》等。
        加大版权储备,提升腰部图书规模
        2018  年以来新经典线上书店累计推出超过300  种首版/再版新图书。品类涵盖虚构、非虚构、少儿三大品类。品类的丰富,有利于帮助公司降低对单一爆款作家作品的依赖。
        投资建议
        我们仍然看好公司在大众图书领域持续的优质内容生产能力。预计公司2018-2020  年EPS  为1.83、2.28、2.87  元,11  月14  日收盘价对应2018-2020  年每股收益的市盈率分别为31.84x、25.52x、20.27x。维持买入评级。
        风险提示
        大众图书市场增速下滑;公司新品类图书拓展缓慢;头部图书收入占比过高;头部图书销量下滑。
        
 
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