公司是国内种业龙头。公司是国内种企受益于全球种业整合浪潮的最大受益者，其研发储备与资本运作能力也是国内优势最明显的企业，未来国内&国外业务将同时发力。我们认为，2019  年公司水稻业务将转化为现金牛业务，更多超预期的点与业绩爆发点将体现在玉米种子业务。不管是从战术上的产品，还是战略上的全球布局，公司玉米业务都将逐步被市场关注到。
        国内玉米短期有业务。联创种业并购案落地，公司已经成为国内玉米种子绝对龙头。考虑到玉米现货价格看涨，种子需求有望提升，再叠加玉米制种面积创新低，库存回归正常，我们预测2018/2019  种植季玉米种子有望周期见底反转。公司自有强势品种有隆平206、农大372、京科729，再加上联创的强势品种，2019  年玉米业绩有望表现突出。
        国外玉米布局俯视全球市场。巴西隆平具备较为完整的南美玉米种质资源，未来有望辅助国内推出换代大品种。除此之外，公司借助巴西隆平已经打造公司全球研发体系，未来俯视南美、南亚和东南亚市场，塑造种业巨头。
        风险提示：大宗商品价格不及预期，种植面积不及预期，种子需求不佳。