点评  
        大额回购+员工持股计划，彰显公司对业绩信心。公司董事长叶小平先生提议拟使用自有资金回购部分公司股份，用于后期实施员工持股计划。回购股份资金总额不低于人民币  20,000  万元，不超过人民币  50,000  万元，回购价格不超过  52  元/股，同时公司开展新一期员工持股计划，终止实施  2018  年股票期权激励计划，我们认为此举彰显了公司对业绩信心，对股价走势提供有力支撑，有利于增强市场信心。
        大临床业绩持续释放+数据统计业务拓展顺利，看好公司全年业绩表现。公司大临床业务今年  Q2  开始进入业绩释放期，722  事件前低毛利订单拖累已全部终结，且鉴于大临床业务周期较长等特性，我们认为其业绩仍将持续释放，同时公司今年数据统计业务客户拓展顺利，也有望继续提振公司净利润水平。
        盈利预测  
        预计公司  2018-2020  年分别实现营业收入  22.96  亿、28.78  亿、36.48  亿，归属母公司股东净利润为  4.69  亿、6.36  亿、8.40  亿，对应  EPS  为  0.94  元、1.27  元、1.68  元，对应  PE  为  50.00  倍、37.01  倍、27.98  倍。考虑今年数据统计业务拓展顺利、大临床业务高毛利订单进入集中确认期、BE  业务自建中心积极推进或将有效解决产能瓶颈等都将对公司形成直接利好，继续维持“增持”评级。
        风险提示：药政改革不及预期；公司整合不及预期；汇率风险。