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>> 中信建投-三季度货币政策执行报告点评:三角形支撑框架下促进民企融资是关键-181112
上传日期:   2018/11/12 大小:   239KB
格式:   pdf  共5页 来源:   中信建投
评级:    作者:   黄文涛
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贸易摩擦和主要经济体货币政策的变化也可能对全球经济产生向下压力,对外需形成冲击。在全球经济增长的同步性降低,国内部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露,经济下行压力有所加大。这意味着,今后“稳增长”在货币政策多目标体系中的重要性进一步上升。
        二是稳健的货币政策将更加有针对性。报告指出,下一阶段,要实施好稳健中性的货币政策,增强政策的前瞻性、灵活性、和针对性。在多目标中把握好综合平衡,根据形势变化及时动态预调微调。在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间,形成三角形支撑框架,促进国民经济整体良性循环。今后,稳健的货币政策将更加有针对性,即进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。
        三是促进民企融资将是下阶段政策重点。与二季度相比,报告提出,要用好结构性货币政策工具,定向滴灌,在激发微观主体活力方面精准发力。下一阶段,货币政策的重点将是:增强金融机构服务民企的能力和意愿、增加民企信贷投放、降低民企融资成本、优化民企金融生态系统。
        四是关注人民币汇率的稳定。对于近期市场关注的人民币汇率。报告指出,在深化汇率市场化改革的同时,会在必要时加强宏观审慎管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这意味着,央行会在特定时刻加强对人民币汇率的干预,防止人民币汇率波动幅度过大与非理性市场预期的抬头,从而对经济产生负面影响。
        五是不发生系统性金融风险仍是底线。报告指出,要打好防范化解金融风险攻坚战,处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系,守住不发生系统性金融风险底线。坚持底线思维,坚持稳中求进,抓住主要矛盾,把握好工作节奏和力度,争取通过三年时间的努力,金融结构适应性提高,金融服务实体经济能力明显增强,金融工作法治化水平明显提升,硬约束制度建设全面加强,系统性风险得到有效防控。这表明,政策与监管会有阶段性放松,但守住不发生系统性金融风险仍是政策底线。
        
 
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