名义  GDP  将有显著回落。通胀不会成为货币政策的掣肘。
        摘要：
        CPI  方面，本月]  食品价格回落是  CPI  的主要拖累因素，而非食品在石油相关项和旅游分项的支撑下，较为强劲。
        PPI  方面，整体国内需求未见明显改善，加之高基数，如期继续下行。分项看，上游和石油相关行业  PPI  有一定上行，中游化工行业和部分下游行业  PPI  回落。
        展望后续。（1）短期内美国对伊朗制裁不及预期油价小幅回落。但10  月全月看，原油价格依然为  CPI  和  PPI  的正向拉力。后续地缘政治仍存在不确定性，油价仍存在上行可能。（2）18  年年内，预计  CPI将保持，PPI  将继续下行。（3）19  年，CPI  预计将呈现前高后低，高点将出现在上半年，或超过  2.5%；PPI  将持续回落。（4）预计  19  年名义  GDP  将有明显回落。
        货币政策方面，当前温和的通胀不会对其形成掣肘，改善民企经营环境将是短期政策支持重点。而这些政策需要货币政策和财政政策逆周期调节。(结构性)“降息”或已成为  19  年货币政策储备工具。