公司前三季度业绩略超预期，维持2018-2020年EPS为0.99、1.2、1.45  元，维持目标价32  元，维持增持评级
        Q3  表现好转，业绩略超预期。2018  年前三季度公司实现营收50.53亿元（+12%）；实现归母净利润5.88  亿元（+同比增长0.87%）。其中第三季度公司营收达到16.98  亿元（+14.56%）；归母净利润为2.21亿元（+23.02%）。业绩略超预期。
        人民币贬值利好出口业务，公司毛利率和财务费用改善明显。2018年前三季度公司毛利率达到38.94%，同比下滑2.24%；其中第三季度毛利率为40.41%，同比上升1.16%，环比上升3.5%。公司出口比例在40%左右，并且海外订单大多按照外币计价；因此三季度人民币贬值将直接利好公司海外订单的收入确认，从而改善整体毛利率水平。同样由于汇率变动带来的汇兑收益使得公司前三季度财务费用为-185  万元（去年同期为4644  万元）。考虑当前的人民币汇率水平与去年同期比较，我们认为四季度汇率因素仍将为公司带来积极效应。
        中长期逻辑不改，汽车电动化、智能化带动产品需求。公司汽车继电器和高压直流继电器下游客户均为业内优质企业，随着汽车电动化和智能化程度的提升，新增的高压直流继电器需求和单车继电器使用量提升都将持续推动公司产品销售；同时海外市场的拓展和深入也将打开新的增长空间。
        风险提示：汇率大幅波动，新能源汽车销量不达预期。