公司前三季度收入138.48  亿元，同比增长6.54%，增速略有增长，高于中报0.71pct，高于一季报4.74pct。前三季度归母净利润为6.50  亿元，同比增长78.25%，增长主要因为财务费用为2.82  亿元，同比减少2.66  亿元。
        新增持续性关联交易，表明公司需求旺盛、经营提速。公司新增2018  年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易，其中新增销售商品、提供劳务项19.72  亿元，预计全年74.28  亿元，其中由国家定价的产品新增金额19.67亿元，预计全年74.07  亿元；新增采购商品、接受劳务项11.23  亿元，预计全年94.18  亿元。公司生产经营与航空工业集团系统内、航发集团系统内联系紧密，新增持续性关联交易，表明公司需求旺盛、经营提速。
        持续贯彻“聚焦主业、瘦身健体”，公司净利率持续提升。公司三季报净利率4.85%，同比增加1.95pct；中报净利率4.48%，同比增加2.47pct；一季报净利率-1.81%，`同比增加1.60pct。前三季度净利率逐季改善且同比增幅较大，一方面由于此前增发成功显著改善资产负债率，另一方面由于公司持续贯彻瘦身健体策略，不断聚焦主业，退出与主业相关程度低或经营不善的子公司。例如公司9  月28  日公告，挂牌转让铝业公司约71%股权，转让成功后预计有利于改善公司财务状况，利于优化业务及资产结构。
        盈利预测与投资建议：公司航空主业稳健增长，经营质量持续提升。预计公司18-20  年归母净利润为11.19/13.15/16.09  亿元，对应当前股价的PE  为46/39/32  倍。随着各新机型步入量产期，公司发动机业务需求强烈，业绩有望持续增长，维持公司“买入”评级。
        风险提示：军品采购具有不确定性；全年费用的降低具有不确定性；重点型号研发进度低于预期导致发动机采购进度低于预期。