公司钴、铜、三元前驱体销售价格上涨，以及铜、三元前驱体销售数量增加致收入增长。
        钴价下滑和成本上升致Q3  业绩下滑
        单季度来看，Q1、Q2、Q3  公司实现收入分别为34、34  和33  亿元，同比分别增长96%、64%和40%，同期营业成本同比增长85%、46%和55%，可以看出Q3  营业成本增速快于营业收入，致使公司毛利率出现下滑（Q1、Q2、Q3  毛利率分别为35%、42%和26%），Q1、Q2、Q3  实现归母净利分别为8.5、6.6  和4.0  亿元，同期长江有色市场钴均价分别为59、60  和50  万元/吨（含税），可以看出钴价下滑和成本上升是Q3  业绩下滑的主要原因。
        投资建议
        结合行业及公司产能规划，预计公司18-20  年EPS  分别为2.85、3.39、3.73  元，对应当前股价PE  分别为11、9、9  倍，考虑到公司行业地位和行业未来发展空间，维持公司“买入”评级。
        风险提示：供给增加超预期或需求不及预期导致钴价下滑；钴矿项目产能释放低预期。