公司业绩主要受钴价大幅下跌拖累，同时矿业法的实施也增加了企业的税务负担。
        公司营运情况改善，三项费率管控良好：第三季度，公司应收票据及账款减少约4  亿元，加大了催收力度，资金回笼加快。同时营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数均有所下降，企业的营运健康情况转好。第三季度仅销售费率略增，管理、财务费率均有明显下降，分别为2.2%和4.1%，体现了优秀的成本把控能力。
        公司上控资源、中提产能，中长期业绩有望得到保障：资源方面，除却公司已有的钴资源以外，公司还加强了新能源产业链中镍资源的把控。拟设立华越合资公司，在印度尼西亚Morowali工业园区建设年产6  万吨镍金属量的红土镍矿湿法冶炼项目。第一阶段年产3  万吨，第二阶段扩产至年产6  万吨。产能方面，公司PE527  项目已经实现达产达标、MIKAS  升级改造项目一期进入试生产阶段，二期15000  吨电积铜、9000  吨粗制氢氧化钴项目启动建设。在资源、产能持续提升的背景下，公司在钴行业周期转好时，有望充分受益。
        投资评级与估值：
        预计2018  年公司归母净利润22.08  亿元，对应PE  8.56，给予“推荐”评级。
        风险提示：
        新能源车产销量不及预期风险；钴矿产出超预期风险；产品价格波动风险