其中Q3  单季实现归母净利润5.96  亿元，同比增长10.34%，环比小幅下滑4.73%，虽然Q3  是氟化工传统淡季，主要产品价格环比有所下滑，但由于产销量的环比提升，业绩表现超预期。近期氟化工产业链重新进入涨价模式，Q4  业绩令人期待。
        从价格来看，由于Q3  是传统氟化工单季，主要产品价格环比有所下降。根据百川资讯，制冷剂方面，R22、R134a、R32、R125的Q3  均价分别为20565  元、31696  元、22043  元、30434  元，环比+12%，-3%，-3%，-30%；含氟聚合物方面，PTFE  的Q3  均价为64467  元/吨，环比-27%。
        从销量来看，  2018  年前三季度公司氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物、石化材料分别销售38.83、15.86、2.21、9.34  万吨，分别同比+6%、+15%、+7%、+9%；Q3  单季分别销售14.23、5.32、0.95、3.40  万吨，分别环比+6%、+15%、+7%、+9%。
        费用率方面，2018  年前三季度公司销售、管理、财务费用率分别为3.22%、2.09%、-0.32%，同比-0.23、-2.16、-0.72  个pct。各项费用率均有所降低。
        现金流方面，公司2018  年前三季度净经营现金流22.77  亿元，同比增长153.8%；2018  年Q3  单季净经营现金流9.08  亿元，同比增长  72.16%，环比增长34.89%。公司经营现金流增幅超过净利润主要是由于应收款项回笼所致，充裕的现金流可改善公司财务状况、保障未来资本开支。
        萤石、氢氟酸涨价卷土重来，氟化工产业链再次开启涨价模式
        萤石、氢氟酸重新进入暴涨模式。国庆节后萤石价格迎来快速上涨，近期萤石市场价已经突破3000  元，相较于9  月份2600  元的均价上涨400  元以上；受萤石涨价推动，氢氟酸价格近期也有明显提升，从9  月份的10000元上涨至目前的13000  元；另外，产业链下游制冷剂、含氟聚合物产品价格也陆续进入上涨模式。
        产业链供给端：1）短期来看，萤石产能在北方、南方均有分布，萤石开采一般为露天矿模式，进入冬季之后北方产能将季节性停产，供给收缩明显；2）长期来看，《萤石开采和生产控制规定》、《萤石行业准入标准》陆续发布，行业准入门槛明显提升；自2017  年开始环保监管力度持续加强，行业“小、散、乱”持续退出。萤石供应长期趋近导致价格中枢上移，为整个氟化工产业链奠定景气基础。
        产业链需求端：1）空调在经历了7-8  月份的传统生产淡季之后，11  月份将迎来排产小高峰，导致制冷剂需求增长；2）下游含氟聚合物在炎热夏季亦是生产淡季，“金九银十”之后，开工率逐渐提升。下游开工恢复，拉动需求提升。
        供需格局推动价格上扬，制冷剂龙头充分受益
        公司二代剂R22  产能10  万吨，居全国第二位；三代剂（包括R125、R134a、R32、混配小包装致冷剂等）规模处全球龙头地位；四代剂是国内唯一实现自用技术产业化的公司。未来伴随R32、R245  等项目的投产，公司制冷剂龙头地位将进一步巩固。公司作为全产业链布局的氟化工巨头，氢氟酸自给率约50%，有效消解了原料上涨带来的成本压力。
        从制冷剂行业格局来看，供给端，目前二代制冷剂产量已冻结，行业供给受到刚性制约；三代制冷剂则有一定技术门槛，新投放产能主要集中在行业内企业。需求端中长期看海外三代制冷剂产能加速退出，而国内三代制冷剂有望成为主流，相关生产厂商有望集中受益；且空调生产在10、11  年曾经历“家电下乡”、“以旧换新”的生产高峰，今年开始逐步进入替换周期，需求端有望长期保持旺盛。供给端受制，需求继续增长，预计未来制冷剂价格仍有上升空间。
        产能扩张提速，一体化优势进一步提升
        7  月7  日，公司宣布拟以子公司巨新公司为主体，建设10  万吨R32  项目，一期建设3  万吨，进一步提高在三代剂市场中的话