公司Q3  业绩同比大幅改善，主要因为公司甲醇、农药、煤炭及LNG  价格较上年同期有所上涨，贸易煤炭、贸易甲醇、能源工程及农药业务较上年同期有所增长。
        2、LNG  行业需求旺盛，持续强化清洁能源产业布局由于国内天然气产量增幅有限，消费量逐渐增加，2018  年国内仍会出现不同程度的“气荒”，国内天然气供应短缺的形势会长期存在，2018  年上半年天然气进口依赖度提高至43.4%。受国内下游需求量大幅增长，LNG  销售价格较上年同期有大幅增长。
        公司LNG  装置目前正处于调试阶段，项目达产并满产后将联产2  亿方天然气并进一步加工成LNG，公司合计LNG  年产能将达到24  万吨/年。公司持有中海油北海45%股权，年产能约为4.4  万吨。
        3、SANTOS  提供海外气源，贡献业绩
        公司持有澳大利亚第二大油气上市公司Santos  10.07%股权，在昆士兰州，Scotia  CF1  项目已提前成功完成，目前产量已超50  太焦/天。Roma  项目目前日产量超过70  太焦。Arcadia  油田首期开发已于二季度获批，预计将于2019  年末投产。2018Q3Santos  投资收益较上年同期有大幅增加，带动公司净利润增长。
        4、收购Quadrant100%股权，符合Santos  发展战略
        2018Q3，Santos  以21.5  亿美元收购Quadrant100%股权。收购后，预计Santos2018  年底净负债率约为34%，2019  年降至30%。
        预计2019  年每股自由现金流增长17%以上，综合协同效应带来每年3000-5000  万美元增值。收购后Santos  的西澳核心业务将得到强化，新增的业务范围与多个生产枢纽将创造增值机会，同时进一步丰富Santos  的资产组合。
        5、投资评级与估值：预计2018/19/20  年归母净利分别为13.71/15.91/16.77  亿元，PE  为10.29/8.87/8.41  倍，给予“推荐”评级。
        6、风险提示：世界经济周期性波动使能源化工需求减弱；Santos投资损益变动；汇率波动风险。