我们认为：
        （1）由于管理效率提升及研发费用率下降，管理费用率下降，但整研发水平及投入规模在行业内仍处于领先水平。
        （2）提前预提销售费用，但整体销售费用率较去年同期明显改善，由此可见随着市场逐渐扩大，公司产品市场认可程度逐渐提升，其龙头产品优势地位显现。尤其是民用燃气表市场分散，相对进入壁垒低且竞争激烈，其龙头地位带来的品牌效益逐渐增强，带来销售效率的提升。
        4、短期经营性现金流承压，不影响长期持续经营：应收账款账期较长，但约90%为一年内到期，整体经营性现金流承压，且随着销售规模持续扩大，对公司短期经营提高压力，但长期来看，对公司整体经营影响情况不大。
        5、非经常性损益大幅增长，表类到期更换增量抵消房地产政策风险；
        6、物联网表核心系统优势帮助市场份额提升，易联云快速发展打造软硬件兼备的整体解决方案提供商；
        7、业绩预测：我们预计公司2018-2020  年净利润分别为4.5亿元、5.4  亿元和6.6  亿元，对应当前股价PE  分别为14.4、11.9、9.8  倍，维持“强烈推荐”评级。
        8、风险提示：行业竞争加剧导致的毛利率下降、销售业绩下滑风险；物联网表销售低于预期；海外市场发展不及预期