1-9  月，公司预计实现收入13.58  亿元-14.55  亿元，同比增长40%-50%，预计实现归母净利润3.17  亿元-3.52  亿元，同比增长80%-100%。若剔除1-9  月的非经常性收益，我们预计公司1-9  月扣非归母净利润为2.74亿元-2.99  亿元，同比增长64%-79%。
        高基数或致4  季度利润增速放缓。17  年4  季度公司单季实现收入7.18  亿元，同比增长103%，占17  年收入比为43%，归母净利润1.72  亿元，同比增长439%，占17  年归母净利润比为49%。我们认为公司4Q17  的高增长或得益于“煤改气”的加速推进和2G  表等新产品的大力推广，考虑到“煤改气”因素的边际效应减弱，以及17  年4  季度较高的基数效应，我们认为4Q18  公司归母净利润增速或放缓。
        期待NB  表放量增长。18  年8  月24  日，国务院发布《国务院关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确要求加快推进物联网基础设施部署，其任务目标截至2020  年。我们认为NB-IoT  技术有望受益。公司作为智能燃气表行业的领导者之一，目前已经实现基于NB-IoT  技术的物联网燃气表远程抄表计费，配套完整的智慧燃气解决方案，并已在近150  家燃气企业进行了示范应用。我们认为随着NB-IoT  基站的完善，公司NB  表业务有望实现高速增长。
        估值与评级。由于行业需求景气度高，我们预计公司18-20  年EPS  为1.06/1.46/2.04  元，参考可比公司估值，我们认为公司18  年合理的PE  估值区间为22-26  倍，对应的合理价值区间为23.32  元-27.56  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示。“煤改气”推进受阻、规模效应未体现。