Q2 单季实现营业收入5.06亿元，同比增长50.73%，比Q1 单季的收入增速36.54%再度加快。Q1 主要系去年煤改气接近40 万台民用表交付导致增长较快，Q2 单季主要系公司销售协同效用发挥及产品市占率继续提升，完全体现公司内涵增长实力。其中天信的国产化产品在客户的认可度继续提升销售增长，毛利率保持在稳定高位，净利润增长超预期。
    分业务主体来看，金卡本部收入4.16 亿同比增长36%净利9200 万同比翻倍，天信仪表收入4.15 亿同比增长66%，净利1.12 亿同比增长87.2%，北京银证收入1214 万，净利26 万，去年同期为亏损217 万，主要系易联云开始进入快速成长期，目前客户已经超过400 家，平均客单价为8 万左右。分产品：
    1） 气体流量计营业收入3.61 亿元，同比增长44.56%，收入占比40%。天信仪表是行业龙头公司，约有35%的市场份额，下游客户最大领域是城市管道燃气。天信增长超预期主要系产品得到客户青睐及金卡销售渠道共振，今年与和广州、重庆、长春成立合资公司，是新的合作模式，杭州、合肥正在谈。
    2） 无线智能燃气表及系统软件收入2.18 亿元，同比增长34.69%，收入占比24.66%，上半年2G 表销售超过80 万台，NB 表约1.5 万台。物联表是公司近年高速发展的业务，16 年同比增长近3 倍，17 年仍保持继续翻倍趋势且首次超过IC 卡燃气表，18 年上半年大幅超过公司传统IC 卡。物联表的高速发展主要得益于下游客户对提升管理经营效率重视程度的提升，而公司在物联网表独占鳌头，NB 表去年在华北、华东和西南等煤改气地区试挂接近2万台，广受好评，目前在手订单接近30 万台，8 月进入旺季，全年NB 表订单有望突破70 万台！
    3） 传统IC 卡燃气表及系统软件业务收入1.41 亿元，同比增长15.95%，收入占比20.26%。该块业务为公司传统优势主业，16 年同比下降18.87%，17年恢复增长，18H1 维持稳定增长，销售近60 万台。从整个行业来看，17年IC 占行业比例约为60%，未来IC 卡还有继续替代机械表的空间。
    4） 其他业务收入1.63 亿元，包括北京银证及易联云的软件收入、加气站业务及其他配件及相关服务。加气站业务目前大部分已经剥离，已经深能燃控与达成协议将子公司克州华辰出售，将于三季报开始剥离业务。
    2、天信增长超预期拉动综合毛利上升 协同效应降低三费支出
    上半年公司归母净利润2.08 亿，同比增长119.53%，扣非归母净利润1.94 亿元，同比增长121.4%，本期非经常性损益为1344 万元，其中政府补助155.7 万元，投资银行理财收益1592 万元。归母净利增速明显高于收入增速，主要系规模效应及收购后的协同效应期间费用率明显下降所致。
    2018H1 公司综合毛利48.62%同比略微有所上升。其中仪表行业综合销售毛利率为37.73%，同比增长1.58pct：1）无线智能燃气表及系统软件业务毛利率为34.69%，同比减少1.24pct；2）IC 卡燃气表及系统软件业务毛利率为44.6%，较上年同期减少2.61 个百分点；3）气体流量计业务毛利率为60.69%，依然稳定维持在高位。民用表价格略有下降主要系5-6 月行业出现短暂价格战，同时今年上半年出售给客户的控制器较多，控制器单价比较低，而去年交付较多煤改气表（嵌有温度补偿功能部件）毛利率较高，因而民用表毛利有所下降。从全年来看，下半年随着NB 表开始放量交付（目前接近40%毛利）民用表的毛利率会相对稳定。
    2018H1公司三费合计2.26 亿元，期间费用率为25.57%，较上年同期减少1.97pct。其中1）销售费用为1.30 亿元，同比增加26.21%，主要系本期营业增长所致，考虑业务协同和规模效应的影响销售费用占比减少，金卡和天信的销售渠道共享的效应逐步体现；2）财务费用为收入166 万元，主要系本期汇兑收益及银行存款利息收入增加所致；3）管理费用9831.75 万元，同比减少12.44%，系统化管理使效益得以提升。其中研发费用支出5041 万元，占营业收入5.70%，占管理费用超过一半。
    3、海外订单多向扩张 产品结构有升级趋势
    粗略估算全球燃气表有5 亿台的存量，更新就有5000 万台，而且智能率比较低，空间较大。公司现有海外收入体量较少，之前在俄罗斯及独联体受认可较多，智能燃气表满足俄罗斯国家计量认证要求并已批量销售。目前正在加码发力。TCLINTERNATIONAL,INC.作为公司海外销售代理商，在拉丁美洲有广泛的业务基础，其成功中标