2018 年H1 归母净利润同比增速119.5%，盈利水平明显改善，主要得益于成本端三费率的改善。
    3、整体毛利率水平保持稳定，净利润率大幅提升，主要源自三费率大幅改善，研发投入略有下滑：报告期内净利润率达到23.1%，同比去年同期提升8.5pp，主要来自于三费率改善。其中本期销售费用率同比下降2.2pp，销售费用利用率有效提升；管理费用同比下降12.4%，主要源自咨询费大幅减少1287 万元。
    4、应收账款、预收账款、存货整体快速增长，未来业绩增长动力可观：投资筹资活动净现金流回正，企业经营性现金账流入不足；此外，由于公司销售规模扩张导致应收账款与其他应收款均大幅增加，相应回款风险加大。但存货相应子科目分析，存货中库存商品及发出商品均有所下降，考虑应收快速增长情况，报告期内存货商品转化成收入能力加强，未来业绩增长确定性增强。
    5、积极产业布局，加强海外拓展，坚定智能燃气终端整体解决方案提供商战略。
    6、业绩预测：我们预计公司2018-2020 年净利润分别为4.5亿元、5.4 亿元和6.6 亿元，对应当前股价PE 分别为18.8、15.6、12.9 倍，维持“强烈推荐”评级。
    7、风险提示：行业竞争加剧导致的毛利率下降、销售业绩下滑风险；物联网表销售低于预期 ；应收账款风险