三季度单季度扣税毛利率  31.2%，较  2  季度的利润率水平有所回升。
        深圳开发销售力度加大，整售增加规模体量
        销售方面，1-9  月份公司销售金额  1162.6  亿元，同比增长  49%，3季度单季度销售  411.6  亿元，增长  69.3%。18  年以来公司加强了深圳储备资源的开发销售力度，已经完成了部分定制办公楼宇的整售。截至到  3季度末，公司预收房款规模为  996  亿元，较去年同期增长  23%。
        土地投资质量提升，负债水平略有增长
        1-9  月获取土地总建面  1128  万方，同比增长  101%，总地价  840  亿，增长  28%。前三季度公司新增土地储备资源平均成本为  7452  元/平米，较  17  年下降  18%，拿地成本占销售价格的  35.7%。根据新增土地储备周边房价计算的动态毛利率为  32%，土地资源质量有所提升。杠杆方面，18  年  3  季度末，公司净负债率为  74.3%，较  17  年底上升  15.9  个百分点。
        预计  18-19    年业绩分别为  1.99、2.07  元/股、维持“买入”评级
        18  年是公司的“改革年”，组织变革、内部多元协调在保障运作效率提升的同时，进一步强化公司对于优质资源的锁定能力的能力，未来公司业绩以及销售规模增长将更具弹性。预计  18、19EPS  分别为  1.99、2.07  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示
        公司销售不及预期，深圳市场储备占比过高，公司结算进度不及预期。