核心观点：
        毛利提升、费用减少、其他收益与投资收益增加，利润增速高于收入增速。公司前三季度收入同比增长8.91%，归母净利润同比增长28.95%。利润增长主要为毛利增加1.57  亿、期间费用减少0.35  亿、其他收益增加0.2  亿、投资收益增加0.4  亿以及所得税费增加0.47  亿、少数股东损益增加0.48  亿的综合结果。
        调整股权托管事项，平台地位再次确认。公司于10  月10  日公告，航空工业拟对委托公司托管的范围做调整，减少7  家托管，新增1  家事业单位，调整之后合计托管7  家企业和1  家事业制单位。公司此次调整是按照业务协同以及对业绩更高要求为原则，新增托管609  后，正式托管机电系统的两家科研院所609  与610。科研院所是军工集团最优质资产之一，调整托管后公司平台地位得到再次确认。
        多项改革持续推进，关注改革推动进展。控股股东整合成立机载系统公司，有利于公司承接集团资源、改善管理模式；控股股东纳入国企改革“双百企业”，有利于公司落实国企深化改革，激发活力；以及此前进行的第一批科研院所转制有望加速完成。公司有望受益于多项改革的推进与落实，持续关注改革进展。
        盈利预测与投资建议：随着机电系统升级换代以及航空装备的加速交付，公司业绩有望持续增长。预计公司18-20  年归母净利润为8.90/10.34/11.81亿元，对应当前股价的PE  为33/29/25  倍。公司作为集团公司机电业务上市平台，未来有望持续受益于资产证券化的推进。维持公司“买入”评级。
        风险提示：军品采购具有不确定性，资产证券化进度具有不确定性，改革推进的进度与方式具有不确定性。