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>> 兴业证券-利尔化学(002258) 草铵膦价格回暖,广安项目稳步推进,业绩实现大幅增长-181026
上传日期:   2018/10/26 大小:   455KB
格式:   pdf  共8页 来源:   兴业证券
评级:   审慎增持 作者:   徐留明,唐婕
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        公司同时预计  2018  年归属于上市公司股东的净利润变动区间  5.63-6.83亿元,同比变化幅度  40.00-70.00%。
        维持“审慎增持”的评级。国内环保治理力度空前加大、农药行业门槛提高、执法趋严,农药行业供给收缩。利尔化学具备环保、技术等优势保障其良好的发展。近期草铵膦价格回暖,广安项目丙炔氟草胺投产,公司经营向好。报告期内公司汇兑收益有所增加,主要产品销量高于预期,公司业绩实现大幅增长。
        利尔化学产品结构丰富,涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共  30  余种原药、100  余种制剂以及部分化工中间体。公司草铵膦、毕克草和毒莠定原药产销量全国第一,长期前景趋势向好。公司解决了草铵膦生产中格式反应控制及放大等重大工程化技术难题,全面掌握了合成关键技术,生产过程一体化程度高,成本、规模优势突出。公司广安  36000  吨农药及精细化学品项目稳步推进,并在湖北荆州计划投资约  20  亿元成立新公司,是公司未来业绩重要增量,将为公司长期成长提供保障。我们维持公司2018-2020  年  EPS  为  1.20、1.65  和  1.93  元的预测,维持“审慎增持”的投资评级。
        风险提示:项目建设进度不达预期;原材料价格大幅波动;下游需求低迷;行业竞争加剧。
 
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