2004年进军上海，2008  年进军西安，开始全国战略布局。2016  年，阳光城完成“3+1+X”（长三角、京津冀、珠三角+大福建+战略城市点）的区域布局。截至  2017  年末，公司已成立30  个区域公司，在全国56  个城市开展业务，全国布局已基本形成。
        土地储备支持3-4  年成长，销售进入快车道。公司2016  年开始拿地提速，并通过招拍挂和收并购等多元化手段有效降低拿地成本。2018H1公司总土地储备计容建面4267.54  万平方米，足够支撑未来3-4  年的销售规模的扩张，平均楼面价为3333.27  元/平米，不及2018  年1-9  月销售均价（13978  元/平米）的三分之一，土地成本较低。土地储备支撑公司销售进入快车道，2018年1-9  月实现销售金额1085  亿元，已超17  年全年，成功进入千亿军团。
        借力集团，幼教事业、特色小镇蓬勃发展。大股东阳光控股是一家集环保、教育、地产、金融、物产、资本六大产业集团为一体的大型投资控股公司。借助集团资源，公司旗下阳光幼教现拥有北京师范大学新标准体系幼儿园、阳光国际幼儿园等品牌，并与英国顶尖的教育集团AlphaPlusGroup  等多家国内外知名幼教品牌达成深度合作。此外，阳光城协同母公司产业资源优势，布局特色小镇，打造阳光城特色的产业地产模式，现已布局科技小镇、电影小镇、教育小镇。
        管理层经验丰富，激励机制到位。2017  年原碧桂园首席财务官吴建斌、原碧桂园联席总裁朱荣斌先生先后加入阳光城。阳光城开始学习碧桂园的发展路线，加快周转速度、布局三四线、产品标准化、加强现金流管理，实现了业绩快速增长的同时债务指标保持平稳。公司先后两次做了员工持股计划，并于2017  年学习碧桂园推出跟投计划，于2018  年推出股权激励计划，有利于激发各层级员工工作动力，协助企业共同发展。
        投资建议：维持“优于大市”评级。公司完成“3+1+X”的全国化布局，销售规模进入千亿军团，总土地储备能够支撑地产规模3-4  年的持续扩张，融资渠道多元化、成本可控，管理层经验丰富，激励机制到位，整体竞争能力较强。我们预测公司2018、2019  年EPS  分别为0.75  元、1.05  元，每股RNAV  是21.80  元。截止2018  年10  月25  日，公司收盘于人民币5.18  元，对应2018、2019  年PE  分别为6.95  倍、4.94  倍，对应18  年PEG  值仅0.16。我们给予公司2018  年8-10XPE，6  个月合理价值区间在人民币6-7.5  元，较每股RNAV折价约65.6%-72.5%，给予“优于大市”评级。风险提示：公司项目销售不及预期；行业基本面下行。