周转提效助推规模增长，经营性现金净额依旧为正
        18  年上半年公司销售金额700.1  亿元，同比增长76.9%，销售规模增长是由于公司周转提效，供货能力提升带动，报告期销售面积456.8  万方，同比增长69.9%，结构上，过去中西部的土地拓展力度逐步转化为销售端增长。公司继续强化销售回款，上半年经营活动现金净额为32.8  亿，依旧为正。
        拿地力度下降，净负债率明显优化
        18  年上半年公司新增计容建面551.9  万方，占销售面积比例121%，对应总地价196.5  亿元，占销售金额的比例为28%，适度降低了土地投资力度，拿地均价仅占销售均价的23%。拿地方式加大招拍挂占比，同时呈现“小块化”，周转提效前置到拿地端。布局上，加大中西部补库存力度，城市分布继续下沉核心三四线。报告期，公司偿还债务加大，净负债率显著下降。
        预计18、19  年EPS  分别为0.79、1.18  元/股，维持“买入”评级
        公司前端拿地成本改善，中端建安成本优化，公司成本管控精细化，为实现有利润的快周转提供基础。截止报告期末，公司土储丰富且结构合理，周转提效将带动规模有质量的增长。此外，公司更加注重现金流安全，风控指标不断优化，逐步走上快车道良性循环发展。
        风险提示  
        行业景气度下行影响公司销售；公司周转提速及降杠杆存在不确定；公司毛利率改善及期间费用管控存在不确定性。