第二，拿地投资审时度势：公司上半年新增43  个项目，合计计容建面551.8  万平，同比下降27.2%，对应总价196.5  亿，同比下降37%，占销售金额比重较去年同期下降50.7  个百分点至28.1%，拿地力度明显收缩。从投资区域上看，公司加强了对长三角和内地战略城市的拓展，两大区域投资金额分别占比38.2%和45.5%。公司累计储备达到4267.5  万平，  90%以上均为一二线城市，目前公司已经形成了二线以上城市全覆盖、辐射机会型三四线城市的优质城市带布局。
        第三，现金、杠杆持续改善：今年以来公司持续优化负债结构，净负债率较年初下降19.4  个百分点，综合融资成本较年初有所上升，但低成本的银行贷款和债券融资占公司有息负债的主要部分，随着销售加速以及对投资节奏的控制，我们有理由期待今年公司杠杆的优化。
        第四，立体化激励机制保驾护航：公司搭建了股权激励、员工持股、跟投等机制构建公司全方位、立体化的激励体系，今年7  月，公司再度发布股权激励计划，拟授予3.45  亿份股权期权，业绩考核要求公司未来四年内复合增速达到35%。
        第五，盈利预测与投资评级：公司坐拥丰富储备资源，项目布局合理，区域结构持续优化，我们看好公司未来销售和业绩的持续改善，预计18-19  年EPS  分别为0.83、1.20  元，维持“买入”评级。
        风险提示：区域调控政策升级、地产销售不达预期等。