毛利率略有下滑推测与公司加大云计算营销投入有关。由于云计算业务快速发展，对客户账期之内的应收款项增加，致使应收账款为19.11  亿元，同比增加77.46%；经营活动产生的现金流量净额同比下滑63.54%。报告期研发费用1.11  亿元，同比增长63.75%，主要持续投向公有云和混合云研发。
        加大云计算推广力度，IDC及其增值业务推进顺利
        持续加大云计算业务拓展力度，公司已投资设立控股子公司“光环云数据”，为AWS  云提供服务与营销。无双科技在技术上已完全实现SaaS  云与搜索引擎各个营销产品的数据无缝对接。公司IDC  建设进展顺利，科信盛彩已于8  月并表，据公司公告数据，公司正在规划建的项目全部达产后，公司将拥有超过4万个机柜的服务能力。
        预计2018-2020  年  EPS  分别为  0.43  元/股、0.59  元/股、0.79  元/股
        基于公司云计算快速增长趋势、IDC  建设规划节奏及推进情况，预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.43、0.59、0.79  元/股，按最新收盘价计算对应PE  分别为30、22、16  倍，维持“谨慎增持”评级。
        风险提示
        收购子公司未能实现承诺业绩；子公司完成业绩承诺后业绩下滑风险；市场竞争加剧导致毛利率下滑；贸易战对AWS  业务的不确定影响。