①2018Q1-3  收入3.67  亿，同比+137.79%；归母净利润0.42  亿元，同比+59.77%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+73.94%。②毛利率、净利率分别下滑4.00pct、3.03pct  至28.82%、13.67%，利润率下行主要是受上海众源并表影响。撇开并表因素影响，原主业利润率水平同比大幅提升：2018Q1-3  母公司毛利率、净利率分别大幅提升7.49pct、7.11pct  至35.17%、24.17%。③期间费用率同比下降1.54pct  至13.22%，其中，销售/管理/财务费用率分别同比-0.45pct、-1.52pct、+0.43pct  至1.26%、12.45%、-0.49%。④经营活动现金流量净额0.33  亿元，长期保持净流入。
        2）  公司是受经济下行影响最弱的工业自动化优质标的，业绩高成长持续性强。公司深耕汽车电子产线集成领域，虽然下半年工业机器人集成行业下行，且汽车销量数月保持负增长，但公司业务仍然保持高速增长，我们认为公司是受经济下行影响最弱的工业自动化优质标的：①受益汽车电子单车价值量占比持续提升，汽车电子产品逐渐从高端车型向中低端车型渗透，新能源汽车逐步崛起，我国汽车电子产业将进入快速发展期。②公司下游汽车电子企业需要提前1-2  年为未来产品做产能布局，因此，汽车行业销量下滑对汽车电子企业的资本开支影响有限。③公司深度绑定联合电子和德国博世，这两大客户近几年大力布局新能源汽车电子新产品，产能建设需求旺盛。公司在这两大客户的订单份额有望持续提升，保障公司业绩持续高增长。
        3）  投资建议：预计公司2018-2020  年净利润分别为0.88、1.31、1.74  亿元，对应EPS  分别为0.65、0.97、1.29  元，对应PE分别为40、27、20  倍。维持强烈推荐评级。
        风险提示：订单确认收入风险，新业务拓展不及预期，客户集中度较高的风险