业绩符合预期，2018Q3  高景气度维持：2018Q3  公司实现归母净利润8.54  亿元（YoY+182.66%），因醋酸、DMF  价格有所回落且原料端煤炭、纯苯、丙烯价格有所上涨，环比Q2  减少9.6%。2018Q2  公司主要产品尿素/醋酸/DMF/己二酸/异辛醇/甲醇均价分别为1932/4406/5733/10143/9002/3257  元，环比增加-0.8%/-11%/-4.1%/3.3%/5.7%/4.6%，产品涨跌互现，但整体来看价差维持高位，高景气继续维持。
        50万吨煤制乙二醇顺利投产，打开新一轮成长空间：公司10  月9  日公告称50  万吨/年煤制乙二醇生产装置全部打通，目前负荷达到70%，产品质量优。总投资26  亿元的50  万吨煤制乙二醇单位投资额较前期5  万吨大幅减少，单位成本也降低1000  元/吨左右，成本优势显著。根据当前价测算，达产后50  万吨乙二醇年化增厚业绩6  亿元以上。
        各种综合因素致使醋酸价格上行，高景气度大概率维持：近期由于陕西延长25  万吨装置临时停车，江苏索普140  万吨装置，塞拉尼斯120  万吨装置停车检修影响，醋酸供给紧张，华东地区醋酸价格10  月份以来上调超过8%，目前报价5150  元/吨。醋酸供需格局好，2018  年国内外几乎无新增产能，公司60  万吨醋酸将充分受益醋酸的高景气。
        风险提示：产品价格下跌，产能投放不顺利。