第三季度，公司收到政府补助2254  万，对单季度业绩增速有所拉动。受益于产品结构优化及优秀的成本管控能力，公司毛利率及净利率提升至42%、18%，现金流及周转仍维持在良好水平。维持  “强烈推荐”评级，调整目标价为6.8-7.5  元。
        收入稳健，业绩实现较快增长。2018Q1-Q3，公司实现营业收入12.26  亿元，同比增长10.52%；其中，单三季度收入4.24  亿元，同比增长7.61%。公司收入增速较上半年略有下降，但仍然实现了较稳健的发展，业绩增长快于收入增长，主要系公司三季度收到2  千多万元政府补贴所致。公司预估全年业绩2.-2.7  亿元，增长0-30%，同时，发布回购预案。
        产品结构优化，利润率持续提升。公司利润率持续提升，单季度毛利率、净利率已分别提升至43.5%、22.1%，为近年来最高水平。一方面公司产品结构优化，毛利较低的新能源配套产品受下游影响，占比下滑，而框架断路器、双电源开关等高毛利新品收入贡献增大，对毛利率提升有积极作用。同时，公司加大成本管理，提振了盈利能力。
        负债稳定，现金流及经营周转略有下滑。公司经营管控实力较强，负债率不足20%，仍未有短期负债。现金流收入占比等指标略有下滑，赊销比、应收账款周转、存货周转等指标表现稳健，但应付账款周转天数缩短，营业周期较去年同期有所上升。
        发布回购预案。公司发布股份回购预案，拟用1-2  亿自有资金，以不超过7.5元价格进行股份回购，具体回购计划将于股东大会通过后6  个月内实施完毕。
        投资建议：公司经营能力较强，预计全年有望维持稳健态势，维持强烈推荐评级，调整目标价为6.8-7.5  元。
        风险提示：低压电器业务大客户波动，新品开发不及预期。