前三季度扣非归母净利润1.88  亿元，同比增长24.35%，其中第三季度扣非归母净利润9383.18  万元，同比增长19.05%。
        毛利率再创历史新高，高研发铸造核心竞争力
        前三季度，公司的毛利率为42.42%，同比增长2.97pct，其中第三季度公司毛利率43.49%，较上半年提高1.64pct。第三季度，铜、银等原材料价格明显下降，公司部分产品的售价也有一些调整，基本抵消了原材料对于公司毛利率的影响。公司的毛利率进一步提高的主要原因是产品销售结构的调整，毛利率较高的双电源产品出货增多所致。公司前三季度研发投入9523.32  万元，同比增长25.57%，占总营收7.77%，明显高于行业平均水平。公司定位低压电器的中高端领域，高研发投入是公司保持高毛利率的基石。
        基本面优良价值被低估，股份回购彰显公司发展信心
        公司发布回购股份预案，以不超过7.5  元/股的回购价格回购1-2  亿元公司普通股，占公司已发行总股本的1.70-3.40%。本次回购表明了公司对于未来发展的信心和对于公司价值的判断，将有助于公司股价的稳定，促进股价向价值中枢靠拢，提振投资者信心。
        投资建议
        作为国内中高端低压电器领域的领导企业，公司的技术水平与国际品牌差距逐渐缩小，价格和服务优势逐步显现，实现国产替代前景乐观。我们预计2018-2020  年公司EPS  分别为0.33、0.41、0.51  元/股，对应目前股价PE  分别为16、13  和10  倍，维持“买入”评级。
        风险提示
        宏观经济下滑；房地产行业政策出现调整；新能源投资不及预期。