国内经济面临较大下行压力，货币政策可能进一步宽松，中美货币政策的差异可能会导致汇率市场的波动加大。不过，预计央行的货币政策将更加注重内部市场，因此我们认为10  年期国债到期收益率在3.4%~3.6%的区间上沿仍有做多空间。
        ▍  9  月韵达、申通量增超40%，美国退出万国联盟影响有限
        交运｜9  月韵达件量增速依旧领跑行业，申通继续保持回升势头，圆通增长环比放缓明显，顺丰增长稳定。4  家公司ASP  跌幅有所收窄。美国以退出万国邮政联盟为要挟来提高国际快递费率，预计对国内快递公司影响有限。推荐2+2  标的组合：直营2  家，顺丰控股+德邦股份；加盟2  家，中通快递+韵达股份。
        ▍  天虹股份：商业主营逆势增长提速，业绩超预期
        商业｜公司逆势成长，商业主营收入、利润增速逐季上升，业绩超预期。鉴于转型变革进入收获期，上调2018-20  年商业主营归属净利润预测为8.9/10.7/12.8  亿元（原：8.2/10.3/12.6  亿元），维持地产净利润为0.88/0/0  亿元，对应上市公司净利润为9.8/10.7/12.8  亿元，对应2019  年PE  仅11.3x，远低于历史估值中枢18xPE，6-12  个月目标价13.0  元，维持“买入”评级。
        ▍  阿斯麦（ASML.O）：EUV  出货增温，存储设备需求续强
        前瞻｜半导体设备龙头阿斯麦公布三季度财报，营收27.8  亿欧元（+13.4%），净利6.8  亿（+22.1%）。极紫外光EUV  设备稳定出货驱动毛利率，而用于存储芯片的高端DUV  需求回升，显示业者仍稳健扩产。中国地区的营收占比，连续3  季维持近20%，稳定地建立半导体产能。