货币政策逆周期调节既有必要，也有空间。
        摘要：
        地方专项债纳入社融，对提高社融增量规模和存量增速作用明显。剔除该影响后，9  月原口径社融增量为1.47  万亿元，略低于市场预期的1.55  万亿元；原口径社融存量同比增速为9.7%，低于调整后口径10.6%近一个百分点。
        货币政策逆周期调节既有必要，也有空间。除了社融总体增量并未超预期之外，另外值得注意的现象是社融结构存在隐忧，表现为表外融资继续收缩，债券融资和股票融资处于低位。民营企业和小微企业信贷融资有所改善，但新增信贷总体扩张并不明显。货币政策仍有进一步调节的必要和空间。