关注中美元首是否会面。          
        摘要：
        本周焦点：全球投资者恐慌情绪能否真正缓解，取决于中美贸易摩擦的演绎以及中国经济改革的进展。时至今日，全球朱格拉周期带动的复苏动能边际上逐渐衰弱，顶部基本已过，增长动能受到诸多掣肘，通胀、贸易摩擦、改革不及预期、劳动生产率低下等问题再次成为焦点。这些问题短期难有良药，会持续困扰市场。但近期市场应该特别关注中美元首是否在11月底会面--我们重申关税贸易战顶部就在2500亿美元，但贸易摩擦可能会向贸易规则争议、公司制裁、产业链中断等方面延伸。面对如此形势，我国唯有为企业、消费者减负，从机制上搞活微观经济，方能在长远竞争中立于不败之地。  
        国内经济：10月至今，生产、需求持续放缓    
        1）下游：房地产销售增速持续回升，土地供应与成交大幅下跌。  
        2）中游：日均耗煤增速持续回落，高炉开工率保持平稳，水泥、螺纹钢价格下行，动力煤价格走高。  
        3）上游：原油价格回落、铁矿石价格与铜价上升显著。  
        4）食品价格：蔬菜价格与猪肉价格上行暂缓，出现回落。  
        5）流动性：货币市场利率低位运行，人民币汇率小幅贬值。  
        国际政策：1）IMF下调全球增长前景预期。2）欧洲央行公布9月会议纪要，指出欧元区通胀前景面临的不确定性减弱，经济增长风险平衡，整体经济增速呈现出一定韧性，物价压力正在增强，欧元区名义有效汇率升值主因土耳其里拉走弱。3)  意大利10年期国债创近四年半新高，欧洲央行要求意大利遵守欧盟规则。  
        国内政策：1）国常议：确定完善出口退税政策加快退税进度的措施，为企业减负、保持外贸稳定增长。2）国常会部署棚户区改造工作，住建部提出加快开工进度，加大棚改配套基础措施建设。3）国务院办公厅印发《关于完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）的通知》。  
        下周关注：国内主要关注9月及三季度经济、通胀数据发布，以及增值税减税方案是否发布，国外主要关注中美两国是否宣布11月底的会面。