对此，我们点评如下：
        评论：
        新能源汽车月销约2.8  万辆，连续3  月创新高，超市场预期。9  月公司销售汽车4.8  万辆，环比上升14.5%，1-9  月累计销售35.2  万辆，已超去年全年销量。其中，新能源汽车销售2.8  万辆，环比增长27.8%，连续3  月创新高，1-9  月累计销售14.3  万辆，上调今年销量预测至23  万辆以上。分类型看，新能源乘用车25,019  辆，环比增长20%，销量数据持续高增长，纯电和插电乘用车销量分别为12,120  辆和12,899  辆；新能源商用车销售2,884辆，含新能源客车2700  辆。燃油车方面，销售量20,010  辆，环比持平。
        新能源爆款汽车显现，全面迎来车型周期。前奥迪设计总监的新设计给公司乘用车产品带来全新突破与变革，公司新车型外观设计已有明显提高。今年密集推出“Dragon  Face”全新设计车型，尤其在电动方面，市场反响热烈。5  月底上市的元EV  在7、8、9  月的销量分别为4174  辆、4487  辆、5008  辆；6  月底上市的唐DM  在7、8、9  月的销量分别为3551辆、5043  辆、6019  辆，销量节节攀升，爆款潜质初现。近期，宋全新一代（EV、PHEV、燃油）8  月底上市，另一款具备爆款潜力的车型——秦Pro  9  月底已登陆市场，此外，唐EV、宋MAX  DM  等“Dragon  Face”新车型也将在四季度推出。公司车型全面向上，车型周期已经开启，预计未来月销将持续创新高。同时，新能源汽车补贴较上半年回升，公司盈利能力回升，边际改善向好。
        打造  D++开放生态，拓展智能驾驶能力边界。公司9  月份在深圳举办全球开发者会议，正式发布比亚迪D++开放生态，推进公司超级智能出行生态的构架。D++是业界第一个真正开源的车载智能开发平台，主要包括：1）自动驾驶线控平台，为开发者提供线控车辆，开放控制权限，从而降低自动驾驶研发难度，有效缩短开发时长。2）车应用开发平台，为开发者提供车载应用开发工具（SDK  模拟器），并为全球开发者逐步开放341  个传感器，66项控制权。公司通过D++开放生态，与百度、360、微软、腾讯、阿里、华为、博世、科大讯飞、滴滴、地平线等众多业界领先企业共同合作，不断拓展能力边界，打造智能驾驶强力“朋友圈”。
        电池业务对外合作，座椅业务实现剥离，供应链开放加速。公司目前正在对垂直整合、封闭式经营模式进行调整战略，加快步伐朝开放、市场化的方向迈进。动力电池业务方面，近期公司与长安汽车签署战略合作协议暨电池合资合作框架协议，积极开放供销体系，加速推动动力电池外供，巩固行业龙头地位。座椅业务方面，与佛吉亚合资成立的汽车部件公司在深圳揭牌，比亚迪持股30%、佛吉亚持股70%。公司电池业务对外合作，座椅业务实现剥离，加速开放供应链，有利于更加聚焦整车业务，对、长期发展具有重大战略意义。    
        风险因素：公司新能源汽车产销不及预期；新能源汽车政策波动；云轨推进不及预期。
        盈利预测及估值：维持2018/19/20  年EPS  预测1.10/1.61/2.01  元，当前A  股价格45.91元，对应2018/19/20  年42/29/23  倍PE；H  股价格49.95  港元，对应18/19/20  年40/27/22倍PE。中短期看，新能源汽车是下半年景气向上的稀缺板块，公司新车型下半年加速投放，新周期开启，销量不断创新高，预计公司下半年盈利能力望明显回升，业绩望迎来明显改善；长期看，动力电池中性化战略望打开成长空间，D++开放生态推进望突破能力边界，抢占电动智能汽车新蓝海，维持公司（A+H  股）“买入”评级。