展望四季度，  A  股整体估值仍处长期底部，日历效应表明年底风险偏好下降，资金流动性承压，结合海外资金持续稳定流入大盘蓝筹，外围因素不确定性较大。四季度仍推荐继续坚持价值投资，基本面风格可能全面复苏。
        (1)  外资长线布局,风格偏好价值蓝筹；(2)  宏观事件显示，近一个月关注低杠杆，低流动，股价反转风格；(3)  日历效应显示：4季度高盈利及低估值风格为主旋律；(4)  A股整体估值靠近长期底部，大中蓝筹有待修复。
        量化风格展望
        （1）日历效应看风格
        基于2001  年以来的A  股数据统计分析，三季度，深挖绩优价值风格，同时关注股价超跌反弹机会；进入四季度，我们建议继续坚持大盘风格及价值风格，并持续关注基本面风格修复趋势。
        （2）资金流向看风格
        在三季度，资金在主要指数上净流出，大盘蓝筹仍是资金避险的重要去向。北上资金整体维持流入，并且仍然主要布局大盘蓝筹。融资资金方面，三季度延续二季度风格，各个指数持续流出，其中大盘蓝筹流出比率更高。
        （3）风格估值水平监测
        上证50  及沪深300  为代表的大蓝筹绝对估值仍具优势，但短期来看继续拉升空间有限；中小创估值短期已经跌出一定的机会，但空间依然有限；介于两者之间的中证200  及中证500  指数，目前PE  分别处于历史约1.8%及1.8%分位，中证200  与中证500  中长期的配置性价比相对更高。
        （4）盈利预测看风格
        二季度由于基本面预期改善，绩优蓝筹成为资金避险的选择！三季度在贸易战正式实施的影响下市场对未来盈利预期开始下降。展望四季度，受紧信用滞后影响，市场盈利预测依然不容乐观，建议继续关注绩优蓝筹风格。
        （5）宏观事件看风格
        截止9月底触发的宏观事件有：【OECD综合领先指标:中国突破布林带9个月上界】及【固定资产投资完成额累计同比突破布林带12个月下界】等，根据历史对上述宏观事件统计规律：综合上述宏观事件的结果，10月份我们推荐配置低估值，高质量，股价反转的风格配置组合。
        风险提示
        上述风格及策略回顾总结均为通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。