影响A股未来中短期走势的核心矛盾，我们认为仍然是外部不确定性因素及市场本身的流动性变化，看起来两者出现了相互对冲抵消的现象，但在美债收益率持续上行的背景下大概率不会出现系统性机会，市场整体仍然处在等待阶段，不能排除未来美股波动的传导效应引起A股继续震荡。
        既然A股没有趋势性机会，那么波段震荡的可能性较大，国庆节前指数出现明显的上涨，部分反映了流动性改善及国庆后的反弹规律，震荡市的核心仍然是涨了就要注意风险，再汇报几项我们持续跟踪的数据。
        1.  从换手率看，上两次见底时剔除权重股的三个月换手在40%左右，而目前市场的三个月换手在51%，仍有下降空间，虽然千亿成交维持了一个月，但时间上仍然不够，随着本轮反弹的展开，换手在抬升，再次下降需要更长的时间。
        2.  量化模型LLT在50及上证指数9月19日翻多，捕捉本次权重股反弹，其他板块看趋势仍然没有改变。
        3.  宏观数据事件，社融连续三个月后上涨，美债收益率6个月高点，对应未来三个月A股结论相悖，前者提示流动性改善上涨机会，后者认为下跌概率较大。
        风险提示
        GFTD模型历史择时成功率为80%左右，并非100%，市场波动不确定性下模型信号存在失效可能。
        风险提示
        量化模型成功率并非100%，市场极端情况模型可能失效，注意控制风险。