事件评论
        公司实现营业总收入为人民币  7.91  亿，同比增长15.14%；实现归母净利5835.36  万元，扣非净利5398.29  万元。业绩增长主要由食品业务增长强劲、餐饮业务收入小幅提升带动。18H  食品业务收入4.78  亿，同比增长超过20%，主要源于速冻产品和年货产品的快速增长；18H餐饮业务收入2.96  亿元，同比增长超过6%，主要源于老店业绩稳定，次新店在不断的提升服务和产品优化的措施推进下，业绩不断增长。公司核心的月饼系列产品具有季节性特征，业绩主要体现在第三季度，因此下半年业绩占公司全年比重较大，对公司全年业绩影响较大。
        运营管理改善，毛利率、净利率小幅提升。18H  公司销售、管理和财务费用率分别同比+0.44、+0.02、-0.66pcts，销售费用中人工成本及租赁费增幅较大，主要原因一方面是公司销售规模扩大、员工人数增加且员工薪酬普遍提高，另一方面是门店数量扩张带动租赁费增加；财务费用减少较多主要是公司充分利用资金进行现金管理，增加了利息收入。公司毛利率及净利率分别提高0.97  和1.44pcts。上半年毛利率提升主要是业务规模扩大及生产效率提升所致，长期来看单品类毛利率提升趋势确定，但低毛利率的速冻食品占比提升有可能影响整体毛利率水平。
        盈利预测及投资建议：食品产能扩张方面，通过技术改进保持持续性增长，未来主要看点在于募投项目新增2.55  万吨产能、投资并购补充部分产能以及湘潭和梅州两大生产基地建成后贡献3.6  万吨产能。市场拓展方面，省内将以饼店网络为主、省外将依托电商和经销渠道。预计18-20  年归母净利分别为4.10/4.95/6.45  亿，EPS分别为1.01/1.22/1.60元，对应当前股价PE  分别为25/21/16  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  产能提升进度不及预期；
        2.  省内外市场拓展不及预期。