上半年产销两旺，业绩保持强劲增长：18H1  公司总营收920.05  亿元（+31.40%），归母净利润128.06  亿元（+35.48%），Q2  单季总营收519.79  亿元（+30.00%），归母净利润72.25  亿元（+32.85%）；公司中期分红10  派6  元，对应当前股息率1.48%；业绩保持强劲增长，一是良性的渠道库存之下，公司压货较为积极，二是今年推出“超级品牌日”等多场大促，促销力度加强也刺激了终端销售和库存消化。
        渠道库存可控，新冷年有望保持平稳增长：中报预收款同比下滑67%，无需过分担忧，Q2  属于渠道备货淡季，而今年渠道库存相对充足，实际下半年经营仍要看Q3  新冷年开盘回款情况。我们判断，虽然受基数与天气影响，7-8  月空调销售略显平淡，使得目前渠道库存略高于去年，但仍处于可控水平，在公司今年较为积极的规模诉求之下，新冷年通过适度的渠道压货有望推动主营继续保持平稳增长。
        催化剂：空调需求超预期、多元化业务超预期
        风险提示：地产大幅下滑、市场竞争加剧、原材料价格上涨