公司业绩符合我们预期。
        费用平稳增长。公司销售费用同比增长31.61%，销售费用率22.54%，同比上升0.54pp，费用增加的主要原因是报告期营业收入的增长，使得人工薪酬、房租费用等相应的销售费用增加；公司管理费用同比增长19.88%，管理费用率4.72%，同比下降0.34pp，费用增加的主要原因是报告期营业收入的增长使得员工薪酬等销售费用增加；公司财务费用同比下降12.86%，财务费用率0.56%，同比下降0.27pp，造成财务费用率同比增长较快的原因主要为报告期贷款较上期减少，相应的利息支出较上期减少。
        盈利预测：我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为1.65、2.07、2.55  元，2018  年8  月31  日股价对应PE  分别为45.1、36.1、29.2  倍，给予“审慎增持”评级。
        风险提示：外延及整合不及预期，商誉较大，药品降价