随着研发投入持续扩大，非硅成本及后端电池技术支撑单晶渗透率提升，合理价差利于奠定下游扩产和向单晶转型的信心，公司市占率将进一步提升，伴随小厂出清完毕，公司盈利能力将恢复正常水平。
        组件国内出货第一，引领发电侧平价：2018  年上半年，公司硅片出货  15.44亿片，其中对外销售  7.58  亿片，自用  7.86  亿片。电池和组件出货  3.23GW，其中单晶组件对外销售  2.64GW（海外销售  687MW），18  年上半年国内出货第一。最新高效电池转换效率达  23.85%，组件转换效率达  20.66%，持续刷新世界纪录。同时，公司中标的技术领跑者项目的组件成本降至  1-1.5元/W  区间，引领发电侧平价。
        海外出货超预期，市场认可度不断提升：公司与美国地面电站开发商签订6  亿美元高效组件大单，再次印证公司产品获海外认可。此外，1-5  月隆基乐叶累计出货居印度市场第一，日本、德国市场出货量亦有突破，海外出货提升，进一步奠定公司全球龙头的基础。
        盈利预测：我们调整了盈利预测，预计  2018-2020  年公司  EPS  分别为  0.89元、1.04  元、1.28  元，对应（8  月  30  日股价）PE  为  14.61  倍、12.51  倍、10.2  倍，予以审慎增持评级！
        风险提示：光伏装机不及预期；海外贸易摩擦加剧；限电改善不及预期