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    维持“审慎增持”的投资评级。国内环保治理力度空前加大，农药行业供给收缩。利尔化学具备环保、技术等优势保障其良好的发展。此外，受人民币对美元汇率快速贬值的影响，报告期内公司汇兑收益有所增加。
    利尔化学产品结构丰富，涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共 30  余种原药、100 余种制剂以及部分化工中间体。公司草铵膦、毕克草和毒莠定原药产销量全国第一，长期前景趋势向好。公司解决了草铵膦生产中格式反应控制及放大等重大工程化技术难题，全面掌握了合成关键技术，生产过程一体化程度高，成本、规模优势突出。公司广安 36000 吨农药及精细化学品项目（包括 10000 吨草铵膦、1000 吨氟环唑等）稳步推进，是公司未来业绩重要增量，将为公司长期成长提供保障。我们维持公司2018~2020 年 EPS 为 1.05、1.56 和 1.82 元的预测，维持“审慎增持”的投资评级。
    风险提示：项目建设进度不达预期风险；下游需求低迷风险。