主营业务中，钴材料业务实现营收11.83  亿元（+36.20%），占比8.69%，实现毛利4.58  亿元（+85.31%），成为公司利润的主要增长点；有色金属采选业务实现营收1.81  亿元，占比1.33%；金属产业链增值业务实现营收122.49  亿元（+91.47%），占比89.95%。报告期内销售费用率同降0.10pcts  至0.44%，管理费用率同降0.59pcts  至0.77%；综合毛利率5.19%，同比减少1.93pcts。
        牵手金川国际，保障刚果金冶炼项目钴资源供应。公司此前公告称，与金川国际下属公司如瓦西就穆松尼迪拉拉西矿体合作事宜签订了框架协议，欲对穆松尼项目迪拉拉西矿体进行整体包销。目前该项目处于可研阶段，公司收到完整储量报告并确认氧化铜钴矿储量不小于200  万吨(矿石品位约为钴0.7%，铜3%)后，双方签署包销协议。本协议的签订，是公司钴矿原料业务上的重要进展，为公司刚果（金）冶炼厂提供了充足的原料保障，为其进一步扩产至30000  吨铜、8000  吨钴的整体生产规模奠定了基础。以本框架协议为契机，公司将与金川国际进一步展开多方面合作。
        收购科立鑫获证监会审核通过，助力公司钴产业链向下延伸。公司于7  月14  日公告称，收购珠海科立鑫股权获证监会审核通过。根据此前公告，本次拟以7.79  元/股的价格发行1.54  亿股（折合12  亿元）收购珠海科立鑫100%股权。公司主营业务包括有色金属采选、钴材料业务与金属产业链增值业务，自2016  年起，开始深入布局钴产业链，2017  年钴材料业务毛利7.23  亿元，占总毛利一半以上。科立鑫是优美科、当升、杉杉等国内外知名正极材料厂商的钴盐供应商，若收购成功意味着公司钴产业布局从上游钴矿采选向下游冶炼加工延伸，钴产业链布局进一步完善。
        深入布局钴材料上下游，设立CCM  望加强资源掌控。公司围绕钴全面布局：钴材料选采方面，参股大理三鑫  35%股权（旗下矿山伴生钴金属约2300  吨）、认购  CMI  25%股权（旗下铜钴矿规划  2200  吨钴金属产能）；冶炼方面年产1  万吨电铜、3500  吨粗制氢氧化钴（金属量）湿法项目计划于2018  年下半年试车投产；钴加工方面，拟收购标的科立鑫计划开工建设10,000  吨（含10  万吨车电池回收及  3  万吨三元前驱体）钴金属新能源材料项目。公司计划在刚果（金）设立盛屯矿业有限公司（简称CCM），作为钴铜矿矿权整合收购和管理的平台，公司钴资源掌控力不断加强。
        风险因素：1）在建项目建设进度和投产时间不及预期的风险，公司预计2018  年复产投产项目较多，若项目进展不及预期对公司营收有较大影响；2）主产品价格波动的风险，尤其是公司目前主要布局的钴行业，若价格大幅下跌将直接影响公司业绩；3）矿山安全及环境污染风险。
        盈利预测、估值及投资评级。公司向下游加工延伸、钴产业链布局不断完善，维持公司2018/2019/2020  年EPS  预测为0.60  元、0.84  元和0.95元，维持“买入”评级。