公司快递业务实现收入52.08 亿元，同比增长33.29%，远高于25.8%的行业增速。
    此外，受益于业务量提升，公司物料销售收入同比增长44.98%，同时，公司新增快运业务贡献1.55 亿增量收入，公司总营业收入同比增长36.95%。
    科技创新持续助力降本增效，快递业务毛利率提升0.19pct
    报告期内，公司信息化费用支出同增4.04 亿元（+283.82%），新增机器设备1.7 亿元，运输设备1.8 亿元，持续投入信息化、自动化、智能化等核心资源使得公司能持续降低全网、全链路的成本；同时，公司继续实施“控重、控泡、控大”经营策略，优先获客小件、轻件，促使货品结构持续优化，降低中转成本。报告期，公司快递服务单票成本为1.21 元，同比下降12.74%，这使得快递业务毛利率提升0.19pct 至30.64%。
    现金充裕三费压力较小，上半年归母净利突破10 亿元
    报告期内，公司销售费用0.77 亿元（+13.53%），管理费用3.67 亿元（+34.17%），财务费用-0.13 亿元。管理费用增长主要系上半年信息化费用增长；财务费用大幅下降主要源于定增后的现金增长带来利息收入。此外，理财收益增长使得投资收益同增0.32 亿元。报告期内，公司归母净利突破10 亿元，同增33.78%。随着公司利润水平的不断提升，公司经营活动产生现金流净额达8.8 亿元，同比增长12.70%，单件经营性现金流净额为0.29 元，优势明显。
    投资建议：
    公司产品分层策略增收显著，成本管控优势突出，随着智能化投入的深入，未来有望继续保持量利同增的正循环。据中报披露，公司转让所持有的丰巢科技13.48%股权预计将会为公司带来非经常性的一次性税后收益约4.4 亿元。预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.39、1.57、2.04 元/股，对应PE 分别为23.20x、20.44x、15.74%。维持“买入”评级。
    风险提示：价格战爆发，人力、燃油等成本大幅上涨，经济增速下滑