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>> 国泰君安-比音勒芬(002832)领跑高端时尚休闲,外延扩展增长空间-180829
上传日期:   2018/8/29 大小:   1739KB
格式:   pdf  共33页 来源:   
评级:   增持 作者:   郝帅
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        起源于高尔夫,岂止于高尔夫,国内高端休闲领跑者:公司是国内高端休闲龙头企业,拥有较强的研发、供应链以及渠道优势。研发方面,由Burberry  高尔夫系列设计总监操刀设计;供应链方面,公司与国际大牌面料供应商合作保证产品品质;渠道方面,覆盖包括高端百货、机场、高铁等高消费人群市场,形成良好的卡位优势。
        渠道仍有一倍空间,优势资源向公司集中:预计主品牌渠道仍有一倍空间,公司正处渠道开括加速期,未来继续对一二线城市巩固加密,门店数量保持10%左右开店增长,二、三线城市通过加盟方式逐步下沉。高端百货优质专柜资源向公司倾斜,持续对现有门店进行调位置、扩面积规划,带来自然客流以及曝光率提升。同时通过扩充专柜面积扩宽产品SKU,有效提升客单价,单店店销有望得到有效的提升,公司有望依托现有品牌影响力继续扩大市场份额。
        进军度假旅游市场,打开新增长空间:公司18  年8  月推出威尼斯新品牌,进军度假旅游市场,产品定位中高端,励志打造中高端人群旅行出游首选服饰品牌,市场空间较大,未来两年将以直营+加盟渠道并进,预计2020  年开始放量。
        风险提示:主品牌开店不及预期,新品牌推广不达预期。
        
 
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