主要受益于公司在工业污水治理、市政污水处理、市政供排水一体化、土壤修复、城市内河及黑臭水体治理、流域水体生态修复、固体废弃物处置等环境综合治理市场持续拓展，部分在手订单实现业绩转化。公司水污染治理业务占主营业务收入的比例为68.23%，同比增长132.21%，主要原因系南宁市城市内河黑臭水体治理工程项目、石首市乡镇生活污水处理项目、贺州市爱莲湖生态保护及基础设施建设项目确认收入所致；期内公司土壤修复业务占主营业务收入的比例为12.41%，同比增长87.50%。
    近两年来公司依托上市平台不断向乡村污染和水体修复等领域拓展，受政策环境影响，上半年公司PPP订单获取速度有所放缓，新签订单主要以EPC、EP及专业技术服务为主，订单金额略高于去年同期。另一方面，92号文的发布及PPP清库也表明政府会淘汰市场中部分质地较差的PPP项目，整体向优质PPP项目集中。公司以技术为先导，在手PPP项目的政府方支付能力都有较强的保障，效益会更加突出。
    报告期内，公司新签订合同额20.21亿元（含中标项目），其中水污染治理合同额14.46亿元，供水工程合同额1.74亿元，土壤修复合同额2.76亿元，专业技术服务合同额0.86亿元，其他业务合同额0.39亿元。2018年上半年，公司订单质量进一步提升，PPP项目建设和融资未收到影响，截至报告期，公司在售订单累计达129.75亿元，充足的订单储备利于支撑公司未来业绩的稳健增长。
    公司通过小项目不断积累技术和项目经验，逐步向大项目拓展，并不断增强自身融资能力，公司业绩弹性较大，预计未来将保持稳健增长。维持“增持”评级。
    风险提示：PPP项目拓展不达预期，市场竞争加剧