维持盈利预测，18-20  年净利润分别为3.01、4.50  和5.96  亿元，EPS  分别为0.85/1.26/1.67元。维持目标价25.14  元，维持“增持”评级。
        公司保持领跑环保板块的业绩增速：2018  上半年公司实现营业收入11.48亿元，同比增长108%，归属母公司净利润1.06  亿元，同比增长100%，综合毛利率28.80%，同比持平。与我们对公司的全年增速预测匹配，符合预期。尽管2018H1  行业内出现了PPP  清库、银行信贷收紧等不利影响，但公司仍然依靠扎实的技术积累、项目甄选，维持了业绩的高速成长，以及毛利率稳定。
        PPP  订单获取放缓，将显著缓解公司目前的报表压力：2018H1  公司新增订单20.21  亿元，同比2017H1  总额回落17%，单体订单金额下降。这主要由于公司主动控制风险，PPP  订单获取放缓。这将显著缓解公司目前资产负债率上升较快、经营性/投资性现金流均均为负、财务费用增速与收入增速不匹配的情况。
        未雨绸缪，布局潜在环保风口：2018H1  年公司继中标首个环卫-垃圾处置一体化项目，结合陆川猪生态循环产业园、微生物降解VOCs、油田污染修复等领域均有不同程度进展，为公司准确把握行业风口、长期维持成长驱动，积蓄力量。依托不同板块的政策催化落地节奏，以上布局板块均有望在未来1-2  年成为公司新的业绩成长点。
        风险提示：具体订单的落地与施工进度存在一定不确定性。