三大业务板块多点开花，智能家电电控与工业自动化为营收增长主要驱动力。工业自动化、智能家电电控和工业电源营收增速分别为97.62%/84.58%/2.5%；前两者为公司报告期内营收增长的主要驱动力。
        产品结构调整，毛利率略降。公司  Q2  毛利率下降  1.72pct  至  29.12%，原因系：1）低毛利的智能家电电控产品快速增长拉低了公司整体毛利水平；2）新能源汽车集成部件（PEU）产品单价上升，但毛利率下降。
        终端产品表现不俗，新产品初现成效。智能坐便器、智能焊机等终端产品报告期内增长（94%/60%）；潜油设备、非致命警用设备、光伏领域已见成效，预计全年将取得明显进展，未来有望成为新的业绩增长点。
        投资建议：公司是基于电力电子核心技术的平台型公司，重视研发、技术为本，业务深度和广度有较大成长空间，我们调整预计公司  2018-2020  年净利润分别为  2.01/2.82/3.55  亿元，EPS  分别为  0.74/1.04/1.31  元，对应  8月  22  日收盘价  PE  分别为  35.5/25.3/20.1  倍，维持审慎增持评级。
        风险提示：1、宏观经济增长放缓，中美贸易摩擦增加出口形势不确定性；2、上游原材料成本上升可能压缩公司利润；3、竞争激烈，毛利率有下降风险。