同时，公司公布2018年三季度业绩预期，由于报表并入上海恩捷，公司预计实现归母净利4.29至4.80  亿元。对此，我们点评如下：
        评论：
        行业低迷二季相对疲弱，三季并表业绩有望猛增。2018  年上半年由于烟标产品降价及公司特种纸产品受行业政策影响而产销低迷，公司传统业务收入和利润均出现一定程度下降，目前看上述市场未来环境平稳，预计未来业绩将回归平稳状态。另一方面，受到补贴退坡影响，新能源汽车市场上半年主要处在去库存的时期，材料供应行业景气度相对较低，恩捷业绩受到一定影响。目前看，下半年新能源汽车市场销售逐步回暖（7  月销量8.4万，同比+48%），我们预期下游的高景气将持续改善湿法隔膜行业需求，公司湿法隔膜业务的业绩也将恢复高速增长的态势。
        依赖技术&订单优势，龙头恩捷前景清晰。公司完成交割的子公司上海恩捷作为市场中最早从事湿法隔膜业务的企业之一，技术优势明显。一方面公司产品质量与一致性均在行业内难逢敌手，这也助其斩获海内外（如LG，CATL  等）优质电池厂商订单认证；另一方面公司在车速、幅宽、良品率等几个方面的领先优势也成就了其毛利率在行业内一骑绝尘。基于上述公司优势，我们判断，上海恩捷将望继续保持订单水平的快速增长，并具有较强的抵御价格下降风险的能力，龙头地位难以被撼动。
        海外市场有望放量，技术储备支撑公司国际化竞争。由于上海恩捷与LG和三星SDI  均长期维持合作与供货关系，公司的产品质量及一致性也达到了世界顶尖水平，另外也在涂覆端（例如PVDF）储备了大量的技术，因此我们判断，在海外新能源汽车市场2018/19  年快速增长的预期下，公司将依赖其技术储备和强大的竞争力在全球市场获得较大的市场空间，基于公司长期战略，我们认为，公司有望在未来三年内发展成为全球隔膜龙头。
        风险因素：1）新能源汽车发展不及预期；2）锂电池遭到技术替代；3）产品出口受到政治因素影响。
        维持“买入”评级。按照公司对三季度的预期，上海恩捷即将顺利并表，湿法隔膜业务的高速增长将持续带动公司业绩的迅猛上升，我们维持2018-2020  年EPS  预测0.59/0.59/0.60  元，长期坚定看好公司观点不变。维持71.6  元目标价和“买入”评级。