公司预计2018 年1~9 月实现归母净利15.55~18.66 亿元，较去年同期增长0.00%~20.00%。
    维持“审慎增持”的投资评级。2018 上半年公司主营产品PTA 供需改善，盈利能力增强，但PX 产能集中投放，盈利能力有所下滑，公司整体盈利保持平稳。
    荣盛石化为PTA 行业龙头企业，其参控股产能1350 万吨，权益产能595万吨，未来PTA 产能增速继续放缓，伴随需求的增长，PTA 供需格局趋好。公司向上游延伸产业链，其控股子公司浙江石化现阶段积极推进2000万吨炼化一体化项目，项目建成投产后公司将形成炼油-PX-PTA-聚酯涤纶全产业链格局，产品的多元化将增强公司抵御周期波动风险的能力。浙江石化炼化一体化项目规模、配套优势明显，民营炼化效率为先，我们认为其具有较强的竞争力，项目建成投产后或将成为公司主要的利润来源。鉴于PTA 供需趋好，我们上调对公司2018 年EPS 的预测至0.45 元（除权后），维持对公司2019 和2020 年EPS 分别为0.87 和1.15 元（除权后）的盈利预测，维持“审慎增持”的投资评级。
    风险提示：炼化项目建设进度不及预期的风险；PTA 需求不及预期的风险；国际油价大幅回落的风险。