此次H 股发行虽然会对EPS 有一定摊薄，但有助于公司推动新业务布局，实现跨越式发展，并进一步提升公司国际影响力，维持公司“强烈推荐”投资评级。
    港股上市有望助力公司推进新业务发展，尤其是为潜在的兼并收购做好资金储备。CDMO 企业的长期发展有赖于不断建设新技术平台，发展新业务领域。未来通过兼并收购，一方面引进新的研发团队、技术和设施，另一方面也能够快速获得客户资源，有望加速公司化学合成大分子和生物大分子领域的拓展。欧美在新制药技术方面整体上领先于国内，公司顺利成章寻求海外并购标的，公司在境外募集资金有望达到5 亿美元，将为下一步跨越式发展做好充足准备。
    海外中小型生物制药公司是公司近期重点拓展的客户群体，港股上市有利于公司拓展全球影响力。公司正在构建一站式药物研发生产服务平台，能够更好地满足中小型生物制药企业的需求。在港股上市使得公司能够以国际化资本市场为窗口，向更广泛的群体展现自身核心竞争力，扩大市场影响力，增加公司与海外中小型生物制药公司合作的机会。
    盈利预测：我们预计公司2018-2020 年归母净利润分别为4.64亿、6.10 亿和7.94 亿（未考虑潜在大额政府补助），同比分别增长36%、32%和30%，2018-2020 年EPS 分别为2.01 元、2.65元和3.45 元。当前公司股价对应18、19、20 年PE 估值分别为41、31、24 倍。维持公司“强烈推荐”投资评级。
    风险提示：订单落地不及预期；新业务拓展不及预期；汇率波动造成汇兑损益