实现EPS 为0.51 元。
    公司Q2 单季度营业收入39.04 亿元，同比增长22.94%；归属于上市公司股东的净利润9.60 亿元，同比增长26.09%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9.24 亿元，同比增长20.55%。实现EPS 为0.26 元。
    观点：
    1、 收入利润增速均在20%以上，整体稳健符合预期
    公司上半年营收77.61 亿元，增速22.32%，归母净利润19.10 亿元，增速21.38%，扣非利润18.28 亿，增速18.10%，收入和利润均符合市场预期。上半年公司整体股权激励摊销1.61 亿，研发费用的投入也快于收入增速（上半年研发投入9.95 亿，增速27.26%），但抗癌药降增值税5 月1 日开始执行有一部分降税带来的弹性（我们推测几千万），抵消了一部分股权激励的费用，故整体扣非利润增速略低于收入增速，叠加一部分理财收益，归母利润增速高于扣非增速，与收入增速相匹配。
    分季度来看，Q1，Q2 收入分别为38.57 亿元（21.70%），39.04 亿元（+22.94%）；归母净利润分别为9.49亿（+16.95%），9.60 亿元（+26.09%），前两个季度收入增速稳健，利润增速的差异主要来自于抗癌药降税的弹性。
    分国内外来看，我们根据彭博终端推断海外板块收入增速25%以上，国内收入也在20%以上。
    分产品来看，我们综合第三方样本医院终端（PDB）推断各产品大致增速：
    肿瘤线15-20%：主要增量来源于环磷酰胺海外制剂出口的贡献（增速20%以上）和阿帕替尼国内的放量（仍处于快速放量期，增速60-70%），多西他赛、奥沙利铂、伊立替康等老品种增速延续2017 年报趋势。
    麻醉线（20%左右）：右美托咪定和七氟烷表现突出延续2017 年报趋势，阿曲库铵收入10-15%
    造影剂（35%以上增速）：碘佛醇增速15-20%，碘克沙醇增速40-50%。
    展望2018，公司收入端有望实现20%-25%稳健增长，基于以下几个方面：
    肿瘤线（20%左右增速）：阿帕替尼仍有望持续放量（进入医保目录降价仅30%），多西他赛、奥沙利铂等老品种提速在2018 年有望延续，吡咯替尼2018 年大概率获批并开始贡献收入。
    麻醉线（20%左右增速）：右美，七氟烷拉动
    造影剂（40%以上增速，提速继续）：碘佛醇增速15-20%，碘克沙醇增速40-50%。
    输液（15-20%增速）
    其他：卡泊芬净通过优先审评获批生产，逐步放量。首个创新药艾瑞昔布进入新版医保目录，处于高速增长期，稳定状态下收入有望达到2-3 亿，海外看2017 年获批的多西他赛、地氟烷等叠加放量。
    财务指标方面，公司综合毛利率86.61%，与去年同期（86.58%）保持平稳。公司销售费用率为36.09%，比去年同期35.93%上升0.16pp；管理费用率为21.36%，比去年同期20.29%上升1.07pp，主要是股权激励摊销增加和研发投入增加，其他管理费用控制良好。公司财务费用平稳，理财收益算入非经常损益。
    2、 研发进度再梳理，国内创新即将进入收获期
    报告期内，公司创新研发加速推进：2018 年上半年公司研发投入9.95 亿（收入占比为12.82%），比去年同期增长27.26%，国内首屈一指。报告期内共取得创新药临床批件10 个（见表1 梳理），且大多产品国际上也暂无同类靶点上市，国外巨头也处于临床试验阶段。公司的研发体系已经逐步与国际接轨。
    除此之外恒瑞吡咯替尼大概率即将获批，其他推进靠前的创新药也在上半年有所进展：
    PD-1 单抗进入优先审批：公司PD-1 去年4 月进入III 期临床，今年4 月生产批已进入优先审批，今年大概率获批病成为公司创新药重磅炸弹。2017 年Keytruda?和Opdivo?的全球销售额分别为35 亿美元和53 亿美元。国内每年肺癌发病人数73 万，其中非小细胞肺癌占比80%左右；肝癌每年发病人数约39 万人；食管癌每年发病人数约为28 万人；其余适应症黑色素瘤、鼻咽癌及经典型霍奇金淋巴瘤每年发病人数加起来在5 万人左右。PD-1 仅在国内的受众人群总和已超过145 万人。若渗透率为3%，以默沙东Keytruda 的定价1/3，PD-1 可为公司贡献的收入可达到21.8 亿美金。（超百亿人民币）。公司在该研发项目上已投入研发费用约为1.56 亿元人民币。
    甲苯磺酸瑞马唑仑进