公司持续高强度研发助力新品持续推出，竞争优势不断提升，季度增速波动不改基本面长期向好趋势，维持2018-2020年EPS预测1.42/1.90/2.53元，维持目标价77.28元，维持增持评级。 
    业绩基本符合预期。公司2018年上半年实现营业收入8.48亿元（+45.63%）；实现归母净利润2.47亿元（+28.84%），扣非净利2.36亿元（+34.85%），符合我们业绩前瞻的预期。其中Q2收入增27.00%，Q2收入增速回落主要受流感拉动效应消除、基数效应（去年Q2微生物产品提价，下半年部分地区发光产品出厂价调整）和盛世君晖发货节奏影响（去年Q2基数较高，今年Q1和Q2销售相对平滑，造成Q2收入略有下滑）。 
    核心产品磁微粒化学发光延续高增长。?预计2018年上半年磁微粒仪器投放400余台（累计约2600台），收入贡献超过3.5亿元（对应单台产出约30万元/年），在高基数上延续近50%高增长。 
    公司整体经营趋势向上。全年磁微粒发光仪器有望投放900台，单台产出有望进一步提升；100速小型发光仪器有望年底获批；流水线目前市场推广和订单预定顺利，第一条流水线有望10月份完成装机，全年有望装机5-10条，明年带来较高业绩弹性；微生物质谱仪下半年正式销售，全年有望装机50台左右。化学发光是IVD行业未来5年的黄金赛道，医保控费和检验降价趋势下，进口替代进程有望进一步加速。公司先发优势和技术优势显著，有望率先享受行业扩容+国产替代红利。 
    风险提示：终端耗材价格进一步下降；新品上市进度低于预期。