器械维持稳定增长，药品维持较快增长
    器械板块中，支架系统产品进一步扩大市场份额，体外诊断业务和外科业务呈现稳定增长。药品板块中，阿托伐他汀和氯吡格雷均维持高增长，其中阿托伐他汀近期通过一致性评价，为公司学术推广提供强力支持，下半年有望继续快速放量。公司其他产品一致性评价进展顺利，其中氯吡格雷75mg和25mg产品均已于6月向CDE申报一致性评价，目前正在审评过程中，预计下半年获批。
    可降解支架有望于下半年获批，看好长线增长潜力
    公司上半年公布的Neovas可降解支架2年期临床数据非常优秀，可比拟全球最难挑战的雅培Xience支架，我们预计公司可降解支架将于下半年获批。短期来看，可降解支架获批、多个药品通过一致性评价将贡献业绩增量；长期来看，AI心电产品、胰岛素和肿瘤药物将提供长远业绩动力。
    盈利预测
    我们预计公司2018-2020年实现营业收入同比增长33.9%/31.0%/28.5%，归母净利润同比增长48.8%/31.3%/29.7%，PE分别为44/34/26倍，维持买入评级。
    风险提示
    高值耗材降价风险，可降解支架及药品一致性评价获批进度不达预期风险。